<cite id="cqgvk"></cite>

  1. <tt id="cqgvk"></tt>
  2. <u id="cqgvk"></u>
      <rt id="cqgvk"></rt>
    1. 用戶名: 密碼: 免費注冊 會員服務
      網站導航 | 設為首頁 | 化工字典 | English
    2. 當前位置:化工資訊 > 行業資訊 > 需求轉弱庫存續增 鎳價預計偏弱運行

      需求轉弱庫存續增 鎳價預計偏弱運行

      http://www.hrb88888.com   更新時間: 2021-11-21 10:04:58   瑞達期貨

      10月份,鎳價沖高回落,漲幅約5.4%。宏觀面,全球疫情延續下行趨勢,經濟活動逐漸恢復。10月份歐美制造業PMI數據繼續放緩,供應瓶頸繼續對制造業生產構成壓力。而中國PPI和CPI剪刀差擴大,保供穩價政策預計繼續推進?;久?,國內鎳鐵生產受限電限產影響持續,疊加印尼回國量放緩,供應緊張局面;不過國內電解鎳受限電影響較小,產量政策平穩。下游不銹鋼因限電政策趨嚴,鋼廠減產預期繼續升溫,對需求造成較大拖累。國內精煉鎳庫存連續兩月錄得增加,供需邊際寬松局面。展望11月份,鎳價預計震蕩偏弱。


      一、行情回顧


      10月份,鎳價沖高回落,漲幅約5.4%。10月上旬,全球通貨膨脹擔憂持續升溫,市場保值避險需求增加,提振大宗商品價格;同時國內電力緊張及限電限產情況下,鎳鐵生產受到明顯限制,加之庫存走低,市場對供應趨緊預期升溫,支撐鎳價大幅上漲。不過隨后,由于美聯儲計劃縮減QE令美元指數走強,并且中國發改委大力調控煤炭價格,使得電力成本回落,加之下游不銹鋼減產拖累需求,國內庫存止降回升,使得鎳價承壓回落。


      二、鎳市供需體現


      1、全球鎳市供應短缺


      世界金屬統計局(WBMS)公布的數據顯示,2021年1-8月全球鎳市供應短缺量超過產量8.31萬噸。在2020年市場供應過剩8.42萬噸。8月末LME倉庫持有的報告庫存較去年年未減少7.9萬噸。2021年1-8月精煉鎳產量總計為179.92萬噸,需求量為188.22萬噸。2021年1-8月礦山鎳為174.48萬噸,較2020年同期增加21.1萬噸。中國冶煉廠/精煉廠產星較2020年同期增加8.82萬噸,需求量為104.71萬噸,同比增加20.6萬噸。印尼2021年1-8月冶煉廠精煉廠產量為55.65萬噸,較2020年1-8月增加46%,需求量增長倍至25.5萬噸。全球需求量同比增加38.4萬噸。8月鎳精煉/冶煉廠產量為25.89萬噸,需求量為28.59萬噸。


      國際鎳業研究組織(INSG)在報告中稱,8月全球鎳市缺口從9月的25700噸降至15500噸。位于里斯本的INSG補充稱,今年前8個月,鎳市出現17.22萬噸的缺口,而去年同期為過剩8.72萬噸。


      2、鎳市庫存延續去化


      作為供需體現的庫存,截至2021年10月29日,全球鎳顯性庫存150956噸,較9月末減少11442噸。其中LME鎳庫存143022噸,較9月末減少14040噸,倫鎳庫存維持下降趨勢,10月降幅略有放緩;而同期,上期所鎳庫存7934噸,較9月末增加2598噸,國內庫存保持低位水平,不過已連續兩個月出現增加。整體上,總庫存呈現下降,不過滬倫兩市庫存走勢呈現分化。


      三、鎳市供應


      1、鎳礦進口供應淡季來臨


      海關總署公布的數據顯示,據中國海關數據統計,2021年9月中國鎳礦進口量568.43萬噸,環比減少9.28萬噸,降幅1.61%;同比減少53.05萬噸,降幅8.54%。其中,中國自菲律賓進口鎳礦量519.49萬噸,環比減少21.76萬噸,降幅4.02%;同比減少29.47萬噸,降幅5.37%。2021年1-9月,中國鎳礦進口總量3313.08萬噸,同比增加21.28%。其中,中國自菲律賓進口鎳礦總量3016.05萬噸,同比增加37.22%。10月開始,菲律賓鎳礦供應開始轉入季節性淡季,目前菲律賓為中國最大的鎳礦供應國,1-9月供應占比達到91%。預計四季度國內鎳礦進口供應將呈現下滑。


      2、國內鎳礦港口庫存回升有限


      據Mysteel統計,2021年10月29日鎳礦港口庫存總量為997.91萬濕噸,較9月底增加135.83萬噸,較4月份低位增加396.72萬噸,較去年同期減少97.01萬噸。其中菲律賓鎳礦為964.11萬濕噸。三季度為菲律賓鎳礦供應旺季,國內鎳礦港口庫存得到補充,亦使得國內鎳礦供應緊張局面得到緩解。不過整體來看,在近幾年的鎳礦供應旺季期間,國內鎳礦港口庫存回升幅度都十分有限,難以彌補鎳礦供應淡季期間的消耗,今年鎳礦庫存較去年同期亦有大幅下降,且目前菲律賓開始進入雨季,鎳礦供應將開始下降,長期來看供應趨緊的局面尚未改善。


      3、國內鎳鐵限電限產 印尼鎳鐵進口量放緩


      產量方面,據Mysteel網數據,2021年9月中國鎳鐵實際產量金屬量2.99萬噸,環比減少27.72%,同比減少37.14%。其中中高鎳鐵產量2.53萬噸,環比減少24.80%,同比減少35.54%;低鎳鐵產量0.47萬噸,環比減少40.27%,同比減少44.61%。9月國內鎳鐵產量環比大幅下降,主因在能耗雙控政策下,山東、江蘇、福建、廣東、廣西等多個鎳企業限電限產,尤其在9月中旬地區限電政策加強后,多家企業處于暫停生產狀態,鎳鐵產量下降較為明顯。10月各地區電力缺口依舊較大,鎳企業多根據地區日度電力負荷指標調整生產計劃,預計10月排產繼續呈下降趨勢。2021年10月中國鎳鐵預估產量金屬量2.88萬噸,環比減少3.64%,同比減少39.50%。其中中高鎳鐵產量2.42萬噸,環比減少4.17%,同比減少38.48%;低鎳鐵產量0.46萬噸,環比減少0.77%,同比減少43.36%。


      進口方面,據海關總署數據顯示,2021年9月中國進口鎳鐵總量30.65萬噸,環比減少4.32萬噸,降幅12.34%;同比減少3.44萬噸,降幅10.09%。其中,9月中國自印尼進口鎳鐵量25.88萬噸,環比減少4.43萬噸,降幅14.62%;同比增加0.15萬噸,增幅0.59%。2021年1-9月中國進口鎳鐵總量279.98萬噸,同比增加34.15萬噸,增幅13.89%。其中,自印尼進口鎳鐵量236.61萬噸,同比增加39.6萬噸,增幅20.1%。


      印尼鎳鐵產量方面,據Mysteel網數據,2021年9月印尼中高鎳鐵實際產量金屬量7.12萬噸,環比減少2.85%,同比增加27.92%。9月印尼鎳鐵產量小幅下降,雖然月中下旬印尼園區內有新增兩條鎳鐵產線出鐵,但印尼某鎳鐵廠二期電廠故障導致產量環比下降27%,故總量較8月減少3%。2021年10月印尼中高鎳鐵預估產量金屬量7.39萬噸,環比增加3.75%,同比增加28.47%。


      4、電解鎳受限電影響較小


      據Mysteel數據顯示,2021年9月中國精煉鎳產量14303噸,環比增加2.95%,同比增加14.38%。目前國內精煉鎳在產地區僅甘肅、新疆,9月兩地維持正常生產。盡管9月國內多省“能耗雙控”措施推進,但據Mysteel調研了解在產精煉鎳所在地并未受到限電限產政策影響。預計2021年10月中國精煉鎳產量14000噸,環比減少2.12%,同比增加13.08%。


      四、鎳市需求


      1、不銹鋼產量下滑,庫存消化表現不佳


      從國內終端需求來看,鎳的主要消費集中在不銹鋼行業,據估計不銹鋼約占全球鎳需求約70%,不銹鋼中對鎳的使用主要在200系、300系不銹鋼,且300系不銹鋼含鎳量要高于200系不銹鋼。據Mysteel網數據,2021年9月份國內32家不銹鋼廠粗鋼產量237.46萬噸,環比8月份減15.57%,年同比減14.43%;其中200系產量66.35萬噸,環比減19.41%,同比減19.53%;300系123.08萬噸,環比減17.30%,同比減15.97%;400系48.03萬噸,環比減4.09%,同比增1.13%。9月份國內限電減產范圍擴大,影響比較大的如江蘇、廣西、廣東等省都是不銹鋼廠相對集中的,造成部分設備、產線停產或減產。


      預計2021年10月份國內32家不銹鋼廠粗鋼排產222.23萬噸,預計環比減6.41%,同比減20.57%;其中200系59.80萬噸,預計環比減9.87%,300系122.27萬噸,預計環比減0.66%,400系40.16萬噸,預計環比減16.39%。10月份國內不銹鋼粗鋼總排產繼續環比下降,主要減在200系和400系,200系方面,福建限電趨嚴,當地主要鋼廠均出現減產,而其他地區也沒有明顯放松的通知,維持低負荷生產;400系減量主要在山東某鋼廠和福建鋼廠;300系方面江蘇、山西鋼廠10月排產略有增加,廣東某鋼廠電爐暫時預計中旬復產,而福建、浙江等地區略有下降,目前排產計劃總體較9月變化不大。


      不銹鋼庫存方面,截至10月29日,佛山、無錫不銹鋼總庫存為59.3萬噸,較9月同期減少4.99萬噸。其中200系不銹鋼庫存為11.9萬噸,較9月同期減少4.52萬噸;300系不銹鋼庫存為38.9萬噸,較9月同期增加1.03萬噸;400系不銹鋼庫存為8.5萬噸,較9月同減少1.5萬噸。國慶節后需求有所釋放,不過隨后需求再度放緩,其中300系資源消化仍然較慢,表現不及預期。


      2、房地產投資增速放緩


      根據國家統計局公布數據顯示,2021年1-9月份,全國房地產開發投資112568億元,同比增長8.8%;比2019年1-9月份增長14.9%,兩年平均增長7.2%。2021年1-9月份,全國房屋新開工面積累計152943.6萬平方米,同比減少4.5%,較2019年同期下降7.7%。3月以來,全國累計房屋新開工面積同比增速快速回落,7月由正轉負,9月降幅進一步擴大。9月份,房地產開發景氣指數為100.74,比7月份下降0.11個點,連續七個月小幅下降。1-9月房地產開發投資增速繼續下滑,在中國落實“房住不炒”、不把房地產作為短期拉動經濟增長的手段”的背景下,多地出臺調控政策讓部分房企投資趨向報收,土地供應“雙集中”政策讓部分重點城市供地時間后移,造成上半年房企土地投資金額偏少。此外,對房地產企業劃的“三道紅線”,促使房企更加注重匯款,控制房子融資規模;以及“銀行放貸業務分四擋”降低社會購房杠桿比例,有助于防止房企盲目擴張,對房地產投資高速增長產生抑制作用。


      3、汽車受缺芯影響 新能源延續強勢


      汽車產銷方面,根據中國汽車工業協會發布數據顯示,2021年9月,汽車產銷分別達到207.7萬輛和206.7萬輛,環比增長20.4%和14.9%,同比下降17.9%和19.6%。2021年1-9月累計汽車銷量1862.3萬輛,同比增長8.7%。2021年9月,芯片供應略有緩解,但仍然不能滿足生產需要,再加之去年同期基數較高,因此當月汽車產銷環比上升,但同比下降。此外全國多個省份實行的有序用電政策也對汽車生產帶來了一定影響。


      新能源汽車方面,2021年9月,我國新能源車9月產銷雙雙突破35萬輛,分別完成35.3萬輛和35.7萬輛,環比增長14.5%和11.4%,同比均增長1.5倍。2021年1-9月,新能源汽車產銷分別完成216.6萬輛和215.7萬輛,同比分別增長1.8倍和1.9倍。9月,新能源乘用車市場滲透率達到19.5%。在新能源汽車主要品種中,純電動和插電式混合動力汽車產銷環比和同比均呈快速增長。今年芯片短缺對新能源汽車影響相對較小,主要因頭部車企加快在新能源上轉型布局,同時規模較小的企業在芯片需求上也更容易得到保障。如果芯片短缺問題不會進一步加劇,按照當前國內新能源車市的走勢,今年我國新能源汽車銷量有望突破300萬輛。


      4、機械行業外銷需求強勁


      機械行業方面,根據國家統計局數據顯示,2021年9月挖掘機產量25894臺,同比下降5.7%,降幅較8月大幅縮窄18.9個百分點;環比大幅增長50.2%,結束了之前連續5個月的環比下滑趨勢。1-9月累計產量272730臺,同比增長15%。拖拉機方面,9月大中小型拖拉機產量分別為10440臺、21114臺、1.2萬臺,同比分別增長5%、下降6.1%、下降29.4%。1-9月大中小型拖拉機累計產量分別為8.1萬臺、23萬臺、13.5萬臺,同比分別增長33.6%、11.2%、8.0%。前三季度大型拖拉機增長明顯。下游房地產行業景氣度持續回落,9月挖掘機內銷同比降幅38.3%,而外銷則延續高增長態勢,外銷同比增長79%。


      五、11月鎳價展望


      宏觀面,此輪疫情再次對全球消費及生產造成沖擊,不過目前全球疫情已經得到明顯下降,預計四季度經濟運作有望邊際好轉。不過10月份美國和歐元區制造業PMI數據增長放緩,主要因供應瓶頸繼續對制造業生產構成壓力,包括全球能源供應危機不斷發酵。而中國發改委大力調控煤炭價格,煤炭價格下跌令有色生產成本下降,同時在中國PPI和CPI走勢分化背景下,保供穩價政策預計將繼續推進。


      基本面,上游鎳礦進口量環比下降,由于菲律賓開始進入傳統雨季,后市鎳礦供應將呈現逐月下降趨勢,同時國內鎳礦庫存同往年相比偏低,鎳礦存在供應短缺隱患,不過目前煉廠原料備貨充足,短期內影響不大。國內鎳鐵生產受限電限產政策影響持續,疊加印尼回國量放緩,導致鎳鐵價格繼續爬升,部分增加了純鎳的替代需求。不過電解鎳生產受限電影響較小,產量整體平穩。下游不銹鋼因國內限產政策趨嚴,9月產量明顯下滑,后市產量預期將呈現下降趨勢,對鎳市需求造成較大拖累;而新能源行業延續強勁增長,為需求帶來部分支撐。目前全球鎳顯性庫存呈現去化,不過去庫速度放緩,供需格局邊際寬松。展望11月份,鎳價預計震蕩偏弱,建議輕倉逢高做空為主。

      文章關鍵詞: 鎳價
      化工制造網信息客服熱線: 025-86816800
      免責聲明:化工制造網上刊登的所有信息不能保證其內容的正確性或可靠性;本網轉載內容均注明來源出處,并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。請您自行加以判斷并承擔相關風險。
      ?
      日本最新免费二区三区